【研究報(bào)告內(nèi)容摘要】　　  

    2018 年4 月廣告市場(chǎng)延續(xù)回暖趨勢(shì)，同比增長(zhǎng)5.4%

　　5 月29 日，CTR 發(fā)布2018 年4 月中國(guó)廣告市場(chǎng)數(shù)據(jù)，全媒體廣告刊例花費(fèi)同比增長(zhǎng)5.4%，其中傳統(tǒng)媒體廣告同比增長(zhǎng)2.2%。電視廣告繼續(xù)維持增長(zhǎng)，同增5.1%；生活圈媒體電梯電視、電梯海報(bào)、影院視頻分別增長(zhǎng)31.0%、23.6%、14.6%，增速領(lǐng)跑全媒體。廣告市場(chǎng)的單月增減受廣告主營(yíng)銷(xiāo)需求與策略的影響較大，廣告市場(chǎng)今年前四個(gè)月出現(xiàn)了一定的波動(dòng)，但我們認(rèn)為廣告市場(chǎng)全年趨勢(shì)仍較為樂(lè)觀。建議關(guān)注布局電梯電視、電梯海報(bào)等快速增長(zhǎng)的細(xì)分領(lǐng)域、具有核心資源壁壘的生活圈媒體型公司。

　　電梯媒體保持20%左右穩(wěn)健增長(zhǎng)，品牌引爆能力再次得到驗(yàn)證

　　2018 年4 月電梯海報(bào)刊例花費(fèi)同比增長(zhǎng)23.6%，電梯電視同比增長(zhǎng)31.0%，增速與上年同期相比均有提高。2018 年前四個(gè)月的月度增速均高于去年同期，印證了我們關(guān)于2018 年廣告市場(chǎng)回暖的判斷?；ヂ?lián)網(wǎng)相關(guān)行業(yè)仍是電梯廣告的主力投放行業(yè)，京東、蘇寧易購(gòu)、瓜子二手車(chē)、彈個(gè)車(chē)等新經(jīng)濟(jì)廣告主仍是電梯廣告的投放主體，電梯廣告對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)提升市場(chǎng)知名度、對(duì)于品牌的引爆能力不斷得到驗(yàn)證。

　　影院視頻廣告增速放緩，與票房相關(guān)性高但增長(zhǎng)更快

　　2018 年4 月影院視頻廣告刊例花費(fèi)同增14.6%，較2018Q1 增速（31.3%）有所放緩，與2017 年同期（44.4%）相比也有較為明顯的回落。我們認(rèn)為，主要由于今年4 月份大片相對(duì)較少，票房表現(xiàn)一般（-21%），拖累了影院視頻廣告的表現(xiàn)。影院廣告規(guī)模增速與票房增速呈現(xiàn)很強(qiáng)的相關(guān)性，影院廣告增速往往高于票房增速，但波動(dòng)幅度較票房波動(dòng)幅度較小。目前電影新建熒幕增速仍維持高位，影院廣告滲透率仍存在提升空間，我們預(yù)計(jì)2018 年電影市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)20-30%，因此我們判斷2018 年影院廣告規(guī)模將實(shí)現(xiàn)30%-50%的增長(zhǎng)，2014 年以來(lái)的高增長(zhǎng)趨勢(shì)將得到延續(xù)。

　　投放需求回暖，2018 年展望樂(lè)觀，營(yíng)銷(xiāo)公司盈利能力拐點(diǎn)仍有待觀察

　　廣告作為后周期行業(yè)，受益于2017 年整個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)的回暖和持續(xù)進(jìn)行的消費(fèi)升級(jí)浪潮，傳統(tǒng)行業(yè)廣告投放需求回暖，2018 年展望樂(lè)觀。但A 股營(yíng)銷(xiāo)公司多以廣告代理業(yè)務(wù)為主，在產(chǎn)業(yè)鏈居于廣告主和媒體之間，具有中介性質(zhì)，毛利以媒體返點(diǎn)為主。受制于媒體數(shù)字化的不斷進(jìn)行，媒體端集中度提升，A 股營(yíng)銷(xiāo)公司毛利率持續(xù)承壓，盈利能力拐點(diǎn)仍有待觀察。建議關(guān)注布局電梯電視、電梯海報(bào)等快速增長(zhǎng)的細(xì)分領(lǐng)域、具有核心資源壁壘的生活圈媒體型公司，積極關(guān)注具有大客戶資源、并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)已基本消化的營(yíng)銷(xiāo)中介龍頭藍(lán)色光標(biāo)等，關(guān)注毛利率觸底反彈機(jī)會(huì)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電視媒體表現(xiàn)下滑，廣告主預(yù)算投放低于預(yù)期。

文章轉(zhuǎn)自：ysm8.cn 深圳電梯廣告